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6年新高!消费旺季糖价上冲 印度泰国减产预期成多头支撑

时间:2024-03-28 18:43:15 来源:网络整理编辑:热点

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年初以来,白糖价格持续高涨,创6年新高。虽然在7月初出现一定震荡回调,但进入8月份后再次偏强运行,截至目前广西白糖现货价已经站上7400元/吨高位。  财联社记者多方采访获悉,目前国内需求有回暖迹象, 隐龙战神

年初以来,年新白糖价格持续高涨,高消国减创6年新高。费旺隐龙战神虽然在7月初出现一定震荡回调,季糖价上但进入8月份后再次偏强运行,冲印产预截至目前广西白糖现货价已经站上7400元/吨高位。度泰多

  财联社记者多方采访获悉,期成目前国内需求有回暖迹象,支撑且临近国庆中秋对白糖的年新消费有提振作用,叠加白糖供应仍偏紧,高消国减短期内白糖价格仍将处于高位。费旺更长远来看,季糖价上国内2023/24榨季虽有增产,冲印产预但毕竟还有供需缺口,度泰多且进口成本仍然高企。期成隐龙战神在印度、泰国出现减产预期的情况下,白糖震荡偏强的情况仍将继续。

  旺季来临,白糖短期仍易涨难跌

  Choice数据监测显示,截至8月23日,全国白糖现货基准价为7290元/吨,相较8月1日的7160元/吨,现货月内上涨超100元/吨,其中广西等地现货报价已经站上7400元/吨高位。

  白糖持续震荡偏强运行的动力是什么?在上海钢联白糖分析师孙成看来,“进入8月份国内需求有回暖迹象,且临近国庆中秋对糖的消费有提振作用,导致现货价格缺乏走弱动能。”

  此外,中国作为巴西最大的客户,今年由于进口利润倒挂的原因导致进口大幅减少,国内供应偏紧,也是对国内现货价格持续高位运行的重要支撑。海关总署公布的数据显示,2023年7月我国进口食糖11万吨,同比减少17.1万吨,降幅68.85%。2023年1-7月累计进口食糖120.66万吨,同比减少83.79万吨,降幅40.98%。

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(图片来源:上海钢联)

  从目前监测的数据来看,进入8月份后国内价格上涨内外价差有修复,但整个8月份以巴西为例,进口加工成本约为7699元/吨,国内销售加工糖平均价格只有7350元/吨,利润仍倒挂349元/吨。“影响因素主要是巴西原糖价格、海运费,以及汇率,人民币汇率走高增加了进口成本。按当前23美分/磅左右的原糖价格来算,美元汇率每上涨0.1会带动大约100元(每吨)左右的成本增加。”孙成告诉记者。

  展望后市,当前正处于消费旺季和中秋备货期,短期白糖价格仍易涨难跌。“中秋、国庆、春节我们传统的节日都是促进消费拉动白糖需求的重要备货节日,当前国内的工业库存处在历史低位,消费带动对价格产生支撑。原糖价格持续维持高位震荡,进口利润倒挂,进口数量降低,国内供应偏紧还将继续存在。进口糖浆虽然挤占部分市场,但糖浆对大型终端品牌的替代有限,只能是抑制糖价过度上涨,起不到实质利空的作用。”孙成告诉记者。

  东证期货则指出,广西主产区库存紧张,夏季冷饮消费旺季之后紧接着是中秋国庆双节备货期,需求的季节性向好将为期现货市场提供利多支撑。

  新榨季全球缺口仍存

  更长远来看,北半球即将进入新榨季,目前印度、泰国都存在减产预期,2023/24年度(今年9月到明年10月)全球食糖有可能短缺212万吨。“这也是在巴西大力压榨的情况下原糖价格依然维持高位的一个原因,因为下个榨季全球都需要巴西的糖源。”有业内分析人士指出。

  国内榨季方面,据孙成了解,“从当前检测的情况来看,广西甘蔗总体生长良好,在6、7月总体有干旱的情况存在,8月份的台风到来甘蔗有倒伏情况但并不严重,带来降雨缓解旱情有利于甘蔗的生长。本榨季来看广西的种植面积有所增加的情况下,广西糖出现小幅增产可能性较大,这一定程度上缓解国内供应偏紧的局面。”

  南宁糖业(000911.SZ)相关人士则告诉记者,“目前我们公司的甘蔗跟去年同期相比更好,但后面几个月也是比较关键的,后续还要看光照和雨水等情况。”

  综合来看,白糖长期或仍将震荡偏强运行,“北半球马上进入新榨季,国内有一定的增产预期,但是印度、泰国都有减产的预期,印度还有乙醇计划的执行,新榨季对外输出糖源还将进一步压缩,这都将支撑国际糖价。国内虽有增产但是国内毕竟还有供需缺口,进口成本仍然高企,对于2023/24榨季来说,价格震荡偏强的状态或将继续维持。”孙成认为。

  国际糖业组织(ISO)8月10日发布的报告显示,2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨,低于2022/23榨季的1.7702亿吨,消费量预计仅增加0.3%,至1.7696亿吨,全球食糖供需缺口为212万吨。

  另有券商研报也指出,巴西丰产的增量或难以抵消印度和泰国主产国减产的量,中长期来看,全球食糖仍处于供不应求的格局,预计今年四季度至明年一季度国际贸易流紧缺,原糖价格仍有上行可能。

  年内糖价长期偏强运行的预期对相关糖企业绩或也将产生正面影响,前述业内分析人士指出,“此前一季度相关糖企在高糖价支撑下就已经实现明显的利润改善。从目前来看,不管是短期还是长远糖价都将偏强运行,且年内后市传统消费节日对糖价也有支撑,南宁糖业、中粮糖业(600737.SH)等相关糖企全年业绩值得期待。”

(文章来源:财联社)